黑色金属例会：本周钢市或震荡偏强

总结：回顾上周钢铁市场，钢价呈现了小幅下跌的运行态势，钢材综合价格指数下跌了16个点，螺纹和线材均下跌1个点，中厚板下跌40个点，而热轧和冷轧分别下跌8和45个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌3个美元，废钢价格指数上涨26个点，焦炭价格指数上涨201个点。

展望本周钢铁市场，或维持震荡偏强的走势，主要理由：一是悲观的预期逐渐消失，主要是已公布的宏观数据比感知的好，而政策纠偏的效果正逐步转化为现实；二是疫情在严格控制下或逐步好转，需求逐步释放；三是复产预期增强，成本支撑比较刚性。

一、宏观

在宏观政策发力和市场主体努力的共同作用下，1-2月我国经济恢复的势头向好，生产需求指标回升，工业生产加快；基本生活消费品产销较快增长；创新驱动态势明显，高技术产业发展向好，制造业继续加强。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

（二）煤焦

（三）废钢

从资源来看，由于各地疫情管控措施不断升级，废钢资源加工及流通受限，加之财税新政的影响暂未消除，废钢流通性再次降低，钢厂到货量持续下降。同时废铁差开始倒挂，废钢经济效益开始显现，对废钢价格有一定支撑。但近期在疫情影响下，成品材销售受阻，螺废差继续收缩，多数电炉企业已经处于亏损状态，短期或有减产甚至停产的情况，一定程度上拖累废钢表现。综合以上，预计本周废钢市场价格高位运行，不排除随时下跌的可能，具体观望螺纹价格走势。

（四）钢坯

从目前市场情况来看，虽本周唐山高炉及轧线逐步恢复生产，但需求数据尚未正常，后期仍有增量；同时钢坯社库及厂库水平仍处于低位水平，一旦后期需求进一步恢复，资源流通量依旧趋紧，对钢坯价格形成有利支撑。另外近期进口资源陆续到港，带动港口库存增加，但因国际钢坯价格相对较高，因此整体到港资源预计有限。而成本方面，焦炭第四轮提涨落地，且矿石价格持续高位运行，钢企成本压力增加，在底部给予市场有利支撑。然考虑到目前国内疫情呈现多点爆发，一些城市已启动停工停产政策，终端需求缩减打击了商家看涨预期；加之国际形势依旧影响大宗商品市场走势，整体谨慎观望气氛多显。综合来看，本周国内钢坯市场或呈现震荡调整的走势。

三、钢材各品种情况

（一）建筑钢材

目前疫情形势依然严峻，有扩散趋势，多地物流、交通受到影响，比如唐山、广东、东北等区域；库存去库速度较慢，钢厂端压力增加；“稳增长” 指引，宏观预期较好；成本支撑力度大，短流程有自主减产趋势。整体看，短期疫情对钢材市场冲击仍在，本周钢材消费难见回升，但“稳增长”背景下，宏观宽松政策不断出台，对市场有托底作用，且成本对钢价仍有支撑，预计短期钢价震荡运行。

（二）中厚板

供应层面，近期钢厂周度产量或仍将维持125-130万吨之间，不过受部分区域疫情影响，厂库转移不畅，预计后期生产端压力或逐渐凸显；流通环节，近期行情波动十分频繁，基本几天变换一次方向，导致贸易商心态多以谨慎观望为主，且国内部分区域疫情仍有较强不确定性，所以短期贸易商仍以降库为主，囤货积极性不高；需求方面，从周度表观消费量、3月钢厂接单及1-2月工程机械、造船等数据来看，目前需求远不及去年同期，但随着国内宏观政策趋好，后期需求或将继续回升。综合预计，短期市场供需双强，预计本周中厚板价格以震荡偏强为主。

（三）冷热轧

目前供需相对偏紧，需求一般，而疫情影响物流，造成资源难以南下，而价格上涨对于正套单被套死，进一步加剧市场可流动资源缺少，对于现货价格起到向上的支撑。

（四）不锈钢

3月份不锈钢供应压力有所加大，不锈钢价格仍有下跌空间，一旦价格达到心理预期，贸易商也会适度补库，对价格形成支撑。继续关注盘面波动及国内疫情发展，若疫情转好不锈钢需求将有一波集中释放，另一方面不锈钢成本方面支撑仍然较强，预计短期304价格维持高位震荡运行。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

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